据相关资料显示，2006年泰康保险股份有限公司分别购买了37913平方米的金融街F2B和65096平方米的北京国际中心1号楼，共计14亿元。这些优质物业远远超过了泰康保险的办公需求，主要是投资。

    有关人士表示，一些国内保险公司的投资部早在几年前就已开始关注国内的地产业务，部分政策放开后他们的动作迅速，并把目光放眼全国。而目前拓展的主要城市是北京、上海等一线城市中产权独立的优质物业。一旦一线城市的市场被占领，这些保险公司将迅速渗透到二线城市，他们会通过其在各地的网点进行物业的购买。

    搜房写字楼网提供的最新数据显示，2006年北京写字楼的销售也出现了这样一种变化，购买者中内资占到了47％，其中中国人寿、泰康保险、中意保险、太平人寿均有出手。据不完全统计，目前国内保险公司购买的物业累计近20万平方米。

    分析人士指出，正是国内政策的放开，积蓄多年的保险资金开始寻求在地产业中的释放与回收。2006年6月16日《国务院关于保险业改革发展的若干意见》正式发布，明确指出开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点、支持保险资金参股商业银行等，这无疑为国内保险公司投资地产领域“开封”，也使得保险公司的未来投资动向再次成为市场关注的热点。

    在此之前，多家保险公司曾多次申请进入房地产市场而未被获准。值得一提的是，新华人寿保险股份董事长关国亮违规运用保险资金，投资房地产等领域，中国保监会委员会责令新华人寿调整其董事长职务。中国保监会委员会强调，保险资金的运用必须严格遵守法律的规定，对违法违规运用保险资金的行为，当局将依法严肃处理。

    据透露，国内保险公司进入房地产市场的资金量十分可观，有的保险公司除了普通的保险外，还涉及海上、航空及工业领域的大额保险业务，其资金量十分可观。国内保险公司进入房地产市场的资金量保守估计也有100亿元。

    据介绍，每个保险公司的投资策略和产品种类有所不同，在房地产业务方面，投资比例将占到总额的20％甚至达到30％。同时它们也会选择更稳定的产品如国债、修桥和建路型投资。保险资金进入房地产市场对于北京和上海两个城市的写字楼产品来说均是好事。2007年和2008年北京写字楼将会出现供应过剩现象，保险资金的介入将会吸收一定比例的写字楼，从而大大缓解市场的供应压力。

    从目前来看，房地产是相对稳定的投资产品，且市场中的租售价格在不断提高。一段时间以来，海外资本纷纷抢购国内优质物业，并有所收获。市场机会的出现，促使保险公司在国内相关政策部分开放之后，积极而且低调地进入房地产市场。

    保险资金投资“禁令”松绑

    按照中国政府一贯的政策规定，保险公司投资房地产业务受到严格限制，近期则有迹象显示可能放宽管制，允许保险公司投资房地产，以获得更高收益。

    去年3月，基础设施项目投资向保险资金开闸，揭开了国内保险公司间接投资不动产的序幕。但只有公路、铁路、市政项目等被列入投资项目中，高回报的房地产却仍属禁区，着实让保险机构郁闷不已。这将意味着一直在“地产门”外虎视眈眈的保险资金要名正言顺地进入房地产领域还需要等待。

    据称，中国保监会对能否放行保险资金投资房地产曾进行了长时间探讨，但犹豫再三之后，最终决定放弃。项目的风险和收益还不确定，这也是目前讨论的中心问题之一。房地产项目虽然收益较高，但是一旦出现泡沫，将对保险公司的经营造成不小的打击。

    因此，中国保监会更加倾向于低风险并能带来稳定收益的项目。而公路、铁路等投资领域虽然资金流动性差，或许几十年才能见效益，但比较稳健和安全。

    中国保监会一位负责人表示，考虑到各地房地产项目的发展情况不一，将在下一步再考虑放开房地产行业。此次，“国十条”允许保险资金投资不动产试点，被业界视为“保险资金投资房地产解禁”。但这一说法并未得到保监会证实。

    事实上，保险资金高效、安全运用的问题一直是保监会的关注焦点。为了拓展保险资金的运用范围，保监会可谓绞尽脑汁。2006年以来，保监会已经召开了6次保险资金运用研讨会，与境外保险公司、投资机构交流经验，希望在保险资金运用方面能有所突破。

    保监会近年来出台了一系列举措，使保险资金的运用渠道不断得到拓宽，从最初的只允许银行存款、购买债券；到可以投资基金，间接进入股市； 2004年又批准保险资金可以独立席位直接进入股市；2005年，则将保险资金投资企业债券余额占保总资产的比例由原来的20％提高到30％；2005年 9月中旬发布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》后，已允许保险资金在境外运用。直至日前下发《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》征求意见稿。

    有关专家指出，保险资金进入房地产市场是迟早的事，因为在众多行业中房地产的投资回报相对较高。

    值得一提的是，中国保监会政策研究室副主任周道许不久前曾透露，保险公司进行房地产投资已原则上获批准，保险资金投资房地产领域已无政策障碍。不过，目前尚未正式开始进行操作，因为保监会还需要制定相关实施细则。

    分析人士表示，周道许的这番表态是监管方首次对保险资金投资房地产解禁问题发出的明确信号。

    从国内一家知名保险公司处获悉，有关监管部门并没有放弃探索保险资金投资房地产领域监管政策的努力。有关监管部门正在研究制定保险资金直接投资房地产领域的监管细则，此细则最快将在今年年底或明年年初出台。

    据知情人士表示，保险资金进入房地产领域可能采取分类监管的方式，对达到条件的保险公司放行，所投资领域也将以购买成熟商业物业为主，对于房地产开发领域可能不对保险公司开放。

    对此，首都经贸大学保险系教授庹国柱表示，考虑到保险公司资金流动性等问题，监管方对保险资金投资房地产比较谨慎，也就可以理解了。至于实施细则何时出台、直接还是间接投资、投资比例上限是多少、投资项目有何限制等问题，保监会估计还需要进一步调研。

    目前对于保险公司而言，最关注的是什么时候放开保险资金投资房地产。业内人士推测，保监会对于投资实业渠道的放开应该会采取类似“分类监管”的态度，首批应该会向中国人寿、平安保险这样的公司放开。一旦保监会真正放开这些投资渠道应该会限定投资比例，而各保险公司也会根据各自公司的投资取向进行选择。在准备金充足、资产负债保持平衡的情况下保险公司应该会选择配置一些相对高风险的产品以提高投资收益。

    有关专家呼吁，国家要鼓励保险资金进入房地产市场，加强银保合作；同时，也希望国家相关部门加快对产业基金的研究，使得产业基金对房地产业发展提供支持。此外，也要加快相关法律法规的出台，不断拓宽房地产行业的融资渠道。 (作者：林华)