城中楼盘价格平稳，江北楼盘打折风催跌房价……买房就意味增值保值这句话，看上去没有那么“真理”了。 

    “作为投资，房产原本最大的‘卖点’就是保值增值。但去年房产新政后到现在，江南8区的房价几乎没怎么动，江北房价还出现了下降的趋势。保值增值无从说起，丧失了这一功能，现在投资房产需要非常谨慎。”顺驰不动产的首席分析师温晓卿说道。 

    惨淡，从地产商那里蔓延 

    销售惨淡、打折促销、百日巨变、拐点显现……从去年年底开始，楼市就一直笼罩在诸如此类的层层阴影之下。近日，国家统计局公布5月国房景气指数，环比微有回落，更显示出楼市低迷以及人们的观望情绪。 

    国家统计局数据显示，房地产开发投资分类指数为104.08，比4月份回落0.20点，同比上升1.71点。5月份国房景气指数为103.34，比上月回落0.73点，与去年同月基本持平。 

    而此前国家统计局另一份5月固定资产投资报告则指出，房地产开发投资9519亿元，增长31.9%。投资大幅增长，国房景气指数却有小幅下降，二者是否矛盾？ 

    北京科技大学经济与管理学院教授赵晓对此不以为然。赵晓告诉记者，5月房地产投资的快速增长是一种名义增长。土地价格上涨、水泥等建筑成本增加、劳工等工资的增长加大了房地产开发的成本，因此投资增长额有所增加是正常的。 

    国房景气指数的下降主要受到宏观经济影响，种种迹象表明，宏观经济发展存在回落风险，消费者对市场信心不足，这种信心不仅表现在消费上，还表现在投资上。 

    随着资金链的不断紧张，特别是今年第五次提高存款准备金率后，国内民间放贷利率也水涨船高，现在开发商可以接受的3至6个月短期贷款的利率是30%~35%，而1年以上的长期贷款利率在20%左右，这一利率已经是国内银行的五六倍了，但是即使这样高的利率，开发商还不一定能贷到。 

    上周，央行上调存款准备金率的消息一经传出，金融、地产股一路领跌，从紧的货币政策再一次引发了市场种种猜测。SOHO中国董事长兼联席总裁潘石屹也承认，很多房企财务状况不佳，资金比较紧张。 

    全国工商联房地产商会会长聂梅生认为，房地产投资过热的现象的确有减缓趋势。经济增长过热的问题在一定程度上得到了缓解，但是从紧货币政策肯定不会放松。 

    “房地产资金吃紧吗？”中国社科院金融研究所研究员易宪容在接受记者采访时，却如此反问道。易宪容说，1~4月，流入地产行业的资金就超过1.2万亿元，房价居高不下说明房地产的泡沫依然很大。 

    全盘投资前景不被看好 

    南京市房管部门日前在官方网站上公布的6月期房退房名单中，超半数的退房是投资热门区域江宁的商品住宅，更出现了5个位于山西路的商铺。南京房地产开发建设促进会秘书长张辉表示，一下有如此多的商铺退房是很少见的，这说明投资客正在撤离南京楼市。 

    最近，南京搜房网的一项调查结果似乎也印证了张辉的观点。51.58％的网友表示对房地产及商业地产的投资前景“不看好，会下跌”。而持观望态度和表示看好的网友比例各占一半。 

    谈及楼市商铺大量遭退房的原因，业内人士认为，可能是投资回报比不高所致，“从退房的价格来看，很小的面积都要卖到几十万。而据我所知，返租给商场的租金价格并不高，一个月也就1000多元。投资回报比相当有限。如果贷款买就更得不偿失了。有人退房并不奇怪。” 

    热销板块江宁，6月的退房数量也有13套之多。近五成网友认为原因是“投资前景不明，对楼市不看好” ，另有三成网友认为是“投资回报率太低”。这个结果，再次印证了江宁楼盘退房负责人的话。 

    此前大量低价购入的购房者多是出于投资目的，但由于新政首付提高、楼市出手难等原因，不得已选择了退房。 

    曾经“股市不好转投楼市”的定律已不再灵验。超过七成网友表示，不会选择房产或商铺等商业地产作投资。投资客的大量撤离，意味着房价泡沫也在逐渐缩小。楼市投资型客户退市，房价也将逐步回归理性。